VN-Index có khả năng giảm xuống vùng 508-540 điểm trước khi tăng mạnh

Mặc dù triển vọng dài hạn của VN-Index là rất tốt nhưng chỉ số này đang tiềm ẩn nguy cơ điều chỉnh mạnh trong ngắn hạn.

Xu hướng trung và dài hạn (vài tháng đến vài năm): VN-Index dự kiến sẽ đạt được các mốc 707 điểm, 818 điểm, tối đa có thể lên tới 977 điểm.

Xu hướng ngắn hạn (vài tuần đến vài tháng): VN-Index dự kiến sẽ dao động trong vùng giá 508-644.5 điểm.

Đồ thị tháng (monthly) chỉ số VN-Index (cập nhật đến ngày 8/9/2014)

Cơ sở lý luận: Sau khi đạt đỉnh tại 1,179 điểm vào tháng 3/2007, VN-Index đã bước vào một đợt giảm lớn kéo dài gần hai năm và tạo đáy tại mức 234 điểm vào tháng 2/2009.

Quá trình giảm được phân chia làm 5 bước sóng hoàn thành con sóng (a) theo cấu trúc sóng Elliott điển hình. Cũng theo lý thuyết sóng Elliott đợt tăng hiện nay đang là sóng (b). Theo thống kê của Elliott cũng như nhiều chuyên gia sau này nhận thấy sóng (b) thường phục hồi khoảng 38.2% hoặc 50% hoặc 61.8%, đôi khi có thể 78.6% so với toàn bộ chiều cao của sóng (a). Sau khi sóng (b) hoàn thành sẽ giảm xuống sóng (c), trong mô hình Zigzag, sóng (c) thường vượt qua điểm kết thúc của sóng (a), có nghĩa là dưới mức 234 điểm.

Dựa trên cơ sở này suy ra trong vài tháng đến vài năm, khả năng VN-Index tăng lên mốc 707 điểm, 818 điểm, tối đa có thể lên tới 977 điểm. Tuy nhiên, cần lưu ý đây chỉ là ước đoán dựa theo sóng Elliott nên không phải là sự khẳng định chắc chắn.

Đồ thị tuần (weekly) chỉ số VN-Index (cập nhật đến ngày 8/9/2014)

Tín hiệu kỹ thuật thị trường: Sóng iii đạt tỷ lệ vàng của Fibonacci là bằng 161.8% so với chiều dài của sóng i. Mặt khác, trong cấu trúc sóng đẩy (gồm 5 sóng) thì ta thấy sóng 1 đang là sóng dài nhất nhưng sóng 3 không thể là sóng ngắn nhất.

Vì vậy, sóng 5 có thể dừng tại đây hoặc nếu tăng thêm cũng không đáng kể (nhiều khả năng sẽ không vượt quá 656 điểm).

Chỉ báo dao động trên biểu đồ tuần cho thấy phân kỳ giá xuống (VN-Index đạt đỉnh cao mới trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator tạo đỉnh mới thấp hơn).

Mẫu hình nến đảo chiều Spinning Top cũng đã xuất hiện đi kèm với việc khối lượng giao dịch trong sóng 5 giảm sút so với sóng 3 cũng làm gia tăng khả năng có điều chỉnh.

Kết luận: Dựa trên cơ sở lý luận như trên, khả năng VN-Index giảm xuống sóng iv ở vùng 508-540 điểm trước khi tăng lên sóng v (dự kiến đạt đến các mức 707 điểm, 818 điểm, 977 điểm… là khá cao.

Vì vậy, đối với nhà đầu tư thận trọng, nên nhanh chóng thoát khỏi thị trường, chờ mua lướt sóng khi VN-Index giảm xuống vùng 540-585 điểm. Có thể áp dụng chiến lược mua và nắm giữ dài hạn khi VN-Index xuống đến vùng 505-520 điểm.

Đối với nhà đầu tư mạo hiểm, có thể vẫn giữ cổ phiếu để tận dụng khả năng tăng lên vùng 650 – 658 điểm (cận trên của kênh giá) hoặc cao hơn nhưng cần cân nhắc rủi ro và cắt lỗ nhanh chóng trong trường hợp VN-Index đảo chiều bất ngờ và giảm xuống vùng 505-520 điểm.

Cần lưu ý rằng, nếu VN-Index vượt 650 – 658 điểm thì kịch bản giảm sẽ bị phủ định và không còn giá trị. Khi đó, khả năng sóng iii tiếp tục tăng lên mức tỷ lệ Fibonacci tiếp theo là 261.8% (tương đương mức 790 điểm); mặc dù theo quan điểm cá nhân, kịch bản này ít có khả năng xảy ra bởi những lý do như đã trình bày ở trên.

Ngô Phú Hiển